下表展示了不同方法合成因WKHz的IC表现，可以看到相对等权方法，在结合因子择时观4ROq之后合成因子的表现有明显qBRn升，尤其是IR及T统计量的表现都有显著提升A9fn

其中，后者的“真运营”可以WzQL为三个层面：一是运营有难度jL02即政府自身做不到或者很难达WfKY良好绩效，避免简单维护即为c9n4效的PPP项目；二是运营强约束，本身具有很强的约束性，noU7绩效是真实、专业且真正影响Ghg9费，避免非专业社会资本也可3TFH随便进入、甚至“劣币逐良币EgD8；三是运营长期性，不是短期jHb1成、而是长期有效，绩效是长J3iU考核的，必须是在十年以上的mv1N作期内均有约束性（详情请点Ex47：）JCL0